定点観測 ─ 金曜クローズ（2026年3月20日 米国市場）

📋 Executive Summary

FOMCは据え置きながら年内利下げは1回想定へ。原油高と中東情勢によりインフレ再燃リスクが継続。

S&P500は−0.9%、NASDAQは−0.6%。BTCは$73,000台へ上昇。ドル円は160円突破。

📊 金利・マクロ

FF金利：3.50–3.75%
10年債：4.35%
2年債：4.05%

👉 高金利長期化（Higher for Longer）

₿ 暗号資産

BTC：$73,280（+2.5%）
ETH：$2,180（+6.1%）

👉 株とデカップリング

💱 為替

USD/JPY：160.15

👉 介入警戒ゾーン

💻 テック株

NVDAは堅調、META・AAPLは弱含み。選別相場へ。

🤖 AIトレンド

AIは実装フェーズへ。競争軸はエコシステム。

🗾 日本市場

日経平均：−1.1%
TOPIX：−1.0%
日本10年国債利回り：1.48%
米10年国債利回り：4.35%
日米10年金利差：約2.87%
ドル円：160.15

👉 円安と金利上昇の綱引き

💡 Key Thesis
日本市場は、円安メリットだけで上がれる局面ではなくなってきた。日本の長期金利も1.48%まで上昇し、米10年債利回り4.35%との日米金利差は約2.87%。依然としてドル高・円安を支えやすい水準だが、同時に日銀の政策修正観測も強まりやすい。日本株は「円安による輸出株支援」と「国内金利上昇によるバリュエーション圧迫」の間で揺れる構図にある。4月の日銀会合は、為替・銀行株・グロース株の方向性を決める最大イベントになりやすい。